2016年，中國私募股權(quán)投資（PE）市場(chǎng)迎來一個(gè)具有里程碑意義的時(shí)刻——《2016中國PE母基金發(fā)展報(bào)告》的正式發(fā)布。這份報(bào)告不僅系統(tǒng)梳理了中國PE母基金（又稱基金中的基金，F(xiàn)OF）的發(fā)展歷程與現(xiàn)狀，更清晰地揭示了一個(gè)核心趨勢(shì)：在股權(quán)投資步入“大時(shí)代”的背景下，專注于股權(quán)投資的FOF正迎來前所未有的爆發(fā)式增長，其作為專業(yè)“受托管理機(jī)構(gòu)”的角色也日益凸顯。

報(bào)告指出，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和資本市場(chǎng)改革的深化，股權(quán)投資已成為推動(dòng)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要資本力量。龐大的資金需求和多元化的資產(chǎn)配置需求，催生了對(duì)專業(yè)化、機(jī)構(gòu)化投資工具——PE母基金的強(qiáng)烈渴望。2016年，政府引導(dǎo)基金、市場(chǎng)化母基金、金融機(jī)構(gòu)背景母基金等多類主體加速設(shè)立，管理規(guī)模迅速攀升，標(biāo)志著中國PE母基金行業(yè)進(jìn)入了規(guī)模化、體系化發(fā)展的新階段。

所謂“爆發(fā)”，主要體現(xiàn)在幾個(gè)維度：首先是規(guī)模爆發(fā)，新增母基金數(shù)量和募集總額創(chuàng)下歷史新高；其次是參與主體爆發(fā)，從傳統(tǒng)的國有資本擴(kuò)展到民營資本、上市公司、家族辦公室等多方力量；最后是投資策略的爆發(fā)，從簡(jiǎn)單的分散投資向行業(yè)聚焦、階段細(xì)分、增值服務(wù)等精細(xì)化、主動(dòng)管理方向演進(jìn)。

在這一進(jìn)程中，PE母基金的“受托管理”職能被提到了前所未有的戰(zhàn)略高度。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，優(yōu)秀的母基金不僅是資金的匯集者，更是專業(yè)資產(chǎn)的“篩選者”、“配置者”和“守護(hù)者”。它們代表出資人（LP）履行著至關(guān)重要的受托責(zé)任：通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M職調(diào)查和評(píng)估體系，從海量的股權(quán)投資基金（子基金）中甄選出最具潛力的管理團(tuán)隊(duì)；通過科學(xué)的資產(chǎn)配置，在不同行業(yè)、不同階段、不同策略的子基金間進(jìn)行組合投資，有效分散風(fēng)險(xiǎn)；通過持續(xù)的投后監(jiān)督、資源對(duì)接和價(jià)值賦能，助力子基金及底層被投企業(yè)成長，最終為出資人創(chuàng)造長期、穩(wěn)健、優(yōu)異的回報(bào)。這種深度的受托管理能力，構(gòu)成了母基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是其區(qū)別于簡(jiǎn)單資金通道的關(guān)鍵所在。

《2016中國PE母基金發(fā)展報(bào)告》的發(fā)布，恰逢其時(shí)地為行業(yè)繪制了一份清晰的“航海圖”。它預(yù)示著，中國股權(quán)投資市場(chǎng)在經(jīng)歷早期粗放增長后，正走向以母基金為代表的、更加成熟和理性的“資產(chǎn)管理”新時(shí)代。隨著監(jiān)管環(huán)境的完善、專業(yè)人才的積累和退出渠道的多元化，中國PE母基金將在“受托管理股權(quán)投資基金”的道路上持續(xù)深化，成為連接資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、平滑市場(chǎng)波動(dòng)、提升整個(gè)股權(quán)投資行業(yè)效率與專業(yè)度的中堅(jiān)力量，全面助力中國新經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。